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基本面渐成主导美元有望中期走强

2018-12-03 15:48:00

基本面渐成主导 美元有望中期走强

美元指数升破80关口

10月底以来,美元在国际外汇市场炙手可热,在各路资金竞相追捧之下,美元指数频频刷新阶段性高点。12月13日,美元指数一举突破80点整数关口,14日亚欧盘中,美元指数一度摸至80.50点一线,创下今年1月13日以来的点位。

推动本轮美元上涨的直接原因,是欧债危机阴影扩散导致的避险情绪升温。尽管12月9日的欧盟峰会就解决欧债问题取得了一定进展,但市场似乎对此并不买账。此次峰会上,除英国外的其它26个成员国达成协议,将以政府间协议形式加强财政联系,加强成员国财政纪律,深化欧洲财政联盟,应对债务危机。同时,欧盟领导人同意将欧元区救援基金规模扩大2000亿欧元,其中有1500亿欧元要由欧元区国家出资。然而在峰会结束后,三大评级机构都对其遏制危机的效果表示了质疑,这令市场担忧评级机构将在近期调降欧元区国家评级。再加上欧洲央行上周宣布在两个月内第二次降息,令投资者对欧元前景更加失望。12日、13日,欧元兑美元汇率连续两个交易日跌幅超过1%,14日欧市盘中更是一度跌破1.30的11个月新低,美元指数随之同步走高。

市场人士表示,目前解决欧债问题进展缓慢令市场倍感疲倦,在市场认可的欧债解决方案出台之前,外汇市场依然将笼罩在危机氛围之中。

基本面支撑渐强

除了欧债危机引发的避险需求继续利好美元外,经济基本面形势也正在朝着有利于美元的方向发展。数据显示,美国11月季调后的失业率为8.6%,连续第二个月下降,且创下2009年4月以来新低;11月ISM(供应管理协会)制造业PMI由10月份的50.80上升至52.70。强劲的经济增长先行指标,预示美国经济复苏的前景良好;持续改善的就业状况,则大幅降低了美联储推出新一轮量化宽松政策的概率。分析人士指出,经济环境和政策环境均令美国资产越来越具有吸引力,随着基本面逐渐重新成为外汇市场的主导因素,未来美元有望展现中期强势。美国资产对于全球资金的吸引力也将愈发显着。

12月13日,美联储公开市场操作委员会召开的本年度第八次议息会议决定:维持.25%的低利率环境至少至2012年中期的利率政策不变;维持扭转操作不变。国泰君安分析师就此指出,由于美国经济持续好转,新兴市场和欧元区美元资金回流美国之势明显,预计2012年一季度的前两次议息会议美联储不会有新的刺激政策推出;而澳大利亚、巴西等新兴市场央行以及欧洲央行已经纷纷降息,在新的货币政策放松周期中,其他国家已经于美国。国泰君安认为,美元指数在突破80之后,中期强势地位得到确立,后市运行空间将上移至一线。

东方证券分析师也表示,相较于其他发达经济体,特别是欧元区,预计2012年美国经济表现较好,这为美元走强提供了较强的基本面支持;同时,2012年欧债危机仍是欧洲的忧患,这种局面下,美元、美债在一定程度上仍将是国际流动资金的避风港;此外,财政赤字的减小也将会使美元走强。

不过,东方证券同时指出,由于危机以来的两轮量化宽松使得美元存量极度膨胀,而且美国2012年贸易逆差规模将略有增加,二者将对美元走势形成一定压制,明年美元指数也不会出现狂飙式上涨。总体来看,预计2012年美元指数中轴将有所抬升,波动区间将在之间。

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